一颗全瓷牙，成本131.2元

　　一直以来，口腔是个很神秘的行业，千亿级别的口腔赛道却没有几家上市公司，患者很难掌握假牙的成本。

　　家鸿口腔是一家假牙加工企业，上游主要是纳米氧化锆粉体材料和生产设备供应商，下游为诊所医院和终端患者。它生产的产品可分为固定义齿、活动义齿及正畸产品三大类，还经销种植牙产品。

　　固定义齿业务为家鸿口腔第一大收入来源，营收占比约7成，固定义齿按照内冠材料不同分为全瓷牙和烤瓷牙。

　　目前固定假牙的材料主要有树脂、镍铬合金、其他陶瓷、氧化锆这几种。在这些材料中，树脂、镍铬合金比较便宜，但或多或少有坚固度、美观度上的各种缺陷。而氧化锆材料制成的假牙集中了美观、结实、耐用、不影响核磁检查的全部优点，有良好的机械性能和稳定性、生物相容性以及优良的美学效果，与此同时价格也是最贵的。

　　全瓷牙则由氧化锆瓷块加工而成，具有更好的透光度和感光度，但价格较为昂贵。全瓷牙业务为家鸿口腔贡献4成营收，毛利率平均超60%，一颗全瓷牙，售价300多元，成本131.2元。

　　烤瓷牙内冠为金属，外层覆盖陶瓷材料，家鸿口腔的烤瓷牙根据材料类型可分为钴铬合金金属烤瓷牙、贵金属烤瓷牙，钴铬合金金属烤瓷牙价格最便宜，但牙龈边缘容易发黑，同时使用者不能做核磁共振。而贵金属烤瓷牙贵金属烤瓷牙价格中等，生物相容性好，具有良好的生物相容性。招股书显示，2019年，家鸿口腔的烤瓷牙平均销售价格为234.6元，平均销售成本为167.27元，毛利率相对较低。

　　除此之外，2017年至2020年上半年，活动胶托类义齿毛利率分别为38.21%、41.28%、45.62%和36.26%，活动钢托类义齿毛利率分别为39.98%、41.42%、48.80%和40.69%，正畸产品毛利率分别为 54.95%、50.99%、50.19%和 45.97%。

　　目前缺牙修复主要有3种方法：活动假牙、烤瓷牙、种植牙。相当对于其它两种修复方式，种植牙兼具舒适、美观、咀嚼效果好等特点，不同于烤瓷牙要对把两边的健康牙磨小做桩，种植牙对周边的牙齿没有伤害。但是种植牙价格是最贵的，一颗种植牙至少耗费上万元。

　　每一个口腔机构都会为消费者会提供更多的选择。就种植牙来说，有最低三四千一颗的，高端的需要一两万一颗，一口好牙等于一辆宝马的情况也并非完全没有。

　　从数据看口腔医院从家鸿口腔平均以300元的价格拿到烤瓷牙，最终以均价3000元的价格出售，这也堪称暴利行业。

　　很多人只关注到了原材料是多少钱，其实还有设备、人员、房租等隐形成本。有时采购一台设备可能就要几十万元甚至上百万元，这些都需分摊到诊疗费里。三湘都市报曾引述业内人士称：种植一颗牙的材料成本最低需要将近两千元，如果选择更好的进口材料，成本自然更高。加上，种植一颗牙的周期最少需要3个月，甚至半年或者一年，期间医生、护士、咨询等人员需要为患者服务6次以上“牙科实际上是一个劳动密集性的行业。

　　由此可见，空腔医院实际经营下来，整体利润并非很高，甚至亏损都有可能。就这如同我们普遍认为眼镜行业是暴利，其实很多眼镜店的营收毛利却相当低。

　　种植牙方面，由于舒适、美观和寿命方面优势显著，是口腔医疗增长潜力最大的一个方向，但存在价格高昂的问题，家鸿口腔种植牙当前单价在固定义齿的5倍左右，2019 年和 2020 年 1-6 月，种植类产品的毛利率分别为 32.59%和 35.04%，由于代销毛利率没有想象中的高，由此可見，这假牙生意虽然空间巨大，但也得看技术。